機械制造：關(guān)注高端裝備

發(fā)布日期：2012-11-7  信息來源：河北宏發(fā)機械有限公司

      根據(jù)今日投資《在線分析師》（www.investoday.com.cn）對國內(nèi)近百家主流研究機構(gòu)4000余名分析師的盈利預(yù)測數(shù)據(jù)進行的統(tǒng)計，上周綜合盈利預(yù)測（2012年）調(diào)高幅度居前的25只股票中，行業(yè)分布比較分散。其中，機械制造、金屬與采礦類個股各錄得3只排在首位，汽車零配件、食品生產(chǎn)月加工、電子設(shè)備與儀器、建筑材料、房地產(chǎn)類股票均為2只，其余個股則分布在建筑工程、電力、化工品、水運、零售等行業(yè)中。截至8月31日，部分機械制造板塊上市公司披露了半年報，業(yè)績冷暖不一，下面我們來重點點評一下。
　　從半年報披露情況看，產(chǎn)銷增速下行、主營業(yè)務(wù)收入利潤率下降，導(dǎo)致部分機械行業(yè)上市公司尤其是傳統(tǒng)的工程機械類、機床類公司業(yè)績增速大幅回落。此外，剛性支出和財務(wù)費用的增加，也在侵蝕上市公司的業(yè)績。針對日前引起國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)高度重視和批示的“三角債”問題，從工信部完成的第一階段摸底來看，機械制造行業(yè)已經(jīng)成為企業(yè)債務(wù)問題較為突出的行業(yè)之一。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，在外部需求放緩的影響下，機械工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款持續(xù)保持在高位，1至2月全行業(yè)應(yīng)收賬款總計2.2萬億元，1至6月已增至2.49萬億元，同比增長17.29%，遠高于同期主營業(yè)務(wù)收入9.94%的增速。
　　在傳統(tǒng)子行業(yè)普遍低迷的同時，機械行業(yè)部分新興行業(yè)尤其是高端裝備制造業(yè)迅速崛起。半年報顯示，能源化工、海洋工程、軌道交通、工業(yè)服務(wù)業(yè)等機械行業(yè)的部分子行業(yè)實現(xiàn)了產(chǎn)銷與效益的高速增長，部分龍頭公司新業(yè)務(wù)對整體業(yè)績的貢獻度在加大。如中集集團(000039,股吧)上半年能源化工、食品裝備這些新業(yè)務(wù)逆勢上漲，上半年收入同比增長21.24%，凈利潤同比增長3.7%；海洋工程業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入12.45億元，同比增長高達441%。振華重工(600320,股吧)半年報則顯示，公司海上重型機械實現(xiàn)收入27.9億元，同比增長79.7%，高于預(yù)期。
　　隨著近年來我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，投資、出口和進口替代推動了機械行業(yè)的快速增長，然而僅依賴資源和資金大規(guī)模投入的粗放發(fā)展方式并不可持續(xù)，機械行業(yè)上市公司上半年業(yè)績走勢的分化，實際上正是近年來持續(xù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的體現(xiàn)。中信證券(600030,股吧)認(rèn)為，由于今年上半年機械行業(yè)各子行業(yè)下游需求淡旺不同，所以景氣度各有不同，隨著行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績的分化，競爭力突出的龍頭公司將從中受益。東方證券觀點則表示應(yīng)布局產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，關(guān)注高端裝備制造業(yè)。建議關(guān)注公司：鄭煤機(601717,股吧)、天地科技(600582,股吧)、上海機電(600835,股吧)、威海廣泰(002111,股吧)、中信海直(000099,股吧)、神開股份(002278,股吧)等。